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配资是一种为投资者提供杠杆资金的金融服务！
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本文来自微信公众号：动察 Beating，作者：Sleepy.txt，题图来自：AI 生成
在阿根廷，连美元都失灵了。
Pablo 的身份有些特殊。十年前，他是华为外派阿根廷的员工，在这个南美国家生活过两年；十年后，为了参加 Devconnect 大会，他以 Web3 开发者的身份重返故地。
这种跨越十年的视角，让他成了一场残酷经济实验的亲历者。
在他当年离开时，1 美元仅能兑换十几比索；而如今，阿根廷的黑市汇率已经狂飙到了 1:1400。按照最朴素的商业逻辑，这就意味着如果你口袋里装的是美元，你在这个国家理应拥有帝王般的购买力。
然而，这种"美元优越感"仅仅维持到了第一顿午饭。
"我特意回到了以前住的普通街区，找了一家以前总去吃的小餐馆"，Pablo 回忆道，"点了一碗面，换算成人民币居然花了 100 块。"
那里并不是游客云集的富人区，而是充满了生活烟火气的"苍蝇馆子"。十年前在这里吃饭，人均不过 50 元人民币；而现在，在这个被全球媒体定义为"失败国家"的地方，物价竟然直接对标了上海的 CBD 或西欧的巴黎。
这是典型的"滞胀"。虽然比索贬值了 100 多倍，但以美元计价的商品价格反而上涨了 50% 以上。
当一个国家的信用彻底崩塌时，通胀会像一场无差别的洪水，哪怕你坐在美元这艘看似坚固的船上，水位依然会漫过你的脚踝。这个国家用一种魔幻的方式，把货币崩溃的代价传导给了所有人，包括那些手持硬通货的人。
很多人以为，在如此剧烈的动荡中，人们会惊慌失措地囤积美元，或者像科技信徒们预言的那样拥抱加密货币。但我们都错了。
在这里，年轻人们既不存钱也不买房，因为工资到手的那一刻，价值就开始挥发；在这里，真正掌控金融命脉的并不是中央银行，而是一个由 Once 区的犹太钱庄与全阿根廷 1 万多家华人超市共同编织的影子金融网络。
欢迎来到地下阿根廷。
年轻人不敢拥有未来
要理解阿根廷的地下经济，必须先理解一个群体的生存逻辑：那些"及时行乐"的年轻人。
如果你走在布宜诺斯艾利斯的夜晚街头，你会产生一种严重的认知错觉，这里的酒吧人声鼎沸，探戈舞厅的音乐彻夜不息，餐厅里的年轻人依然慷慨地支付着 10％的小费。这看起来不像是一个正在经历"休克疗法"的危机国家，倒像是一个盛世。
但这并非繁荣的象征，而是一种近乎绝望的"末日狂欢"。2024 年上半年，这个国家的贫困率一度飙升至 52.9%；即便在米莱强推改革后，2025 年第一季度仍有 31.6% 的人挣扎在贫困线以下。
在 Web3 圈的宏大叙事里，阿根廷常被描述为一个"加密乌托邦"。外界想象着，在这个货币失效的国度，年轻人们一发工资就会疯狂买入 USDT 或比特币来避险。
但 Pablo 在实地探访中，冷冷地戳破了这个精英视角的泡沫。
"这其实是一个误区"，Pablo 直言不讳地指出，"大多数年轻人是典型的月光族，工资付完房租、水电和日常开销后所剩无几，根本没有积蓄去换美元或稳定币。"
不是他们不想避险，而是他们没有资格避险。
阻碍储蓄的，不仅仅是贫困，更是"劳动的贬值"。
从 2017 年到 2023 年，阿根廷人的实际工资下降了 37%。即便在米莱上台后名义工资有所上涨，但私营部门的工资购买力在过去一年中仍损失了 14.7%。
这意味着什么？意味着一个阿根廷年轻人，今年比去年更加努力工作，但他能换回的面包和牛奶却变少了。在这种环境下，"储蓄"成了一个荒谬的笑话。于是，一种近乎理性的"通胀免疫"在这一代人中蔓延开来。
既然无论如何努力都攒不够买房的首付，既然存钱的速度永远追不上货币蒸发的速度，那么把手里随时可能变成废纸的比索，立刻兑换成此刻的快乐，就成了唯一符合经济学理性的选择。
一项调查显示，42% 的阿根廷人时刻感到焦虑，40% 的人深感疲惫。但与此同时，高达 88% 的人承认会通过"情绪性消费"来对抗这种焦虑。
这种集体心理的矛盾，恰恰是这个国家百年沉浮的缩影，他们用探戈的舞步对抗着对未来的不确定，用烤肉和啤酒麻痹着内心深处的无力感。
但这只是地下阿根廷的表层，那些被年轻人疯狂花掉的、数以亿计的比索现金，最终流向了哪里？
它们并没有消失。在布宜诺斯艾利斯的夜色掩护下，这些现金如同一条条地下河流，最终汇聚到了两个最特殊的群体手中。
他们，一个是全阿根廷最庞大的"现金吸尘器"，另一个则是掌控着汇率命脉的"地下央行"。
华人超市与犹太钱庄
如果阿根廷中央银行明天突然宣布停摆，这个国家的金融系统可能会陷入短暂的混乱；但如果那 1.3 万家华人超市同时关门，阿根廷的社会运转可能会立刻瘫痪。
在布宜诺斯艾利斯，真正的金融心脏并不跳动在富丽堂皇的银行大楼里，而是隐藏在街头巷尾的收银台和 Once 区的深宅大院中。
这是一个由两群外来者缔结的隐秘同盟：一群是来自中国的超市老板，另一群是深耕百年的犹太金融家。
在阿根廷，没有什么比" Supermercados Chinos（华人超市）"更像毛细血管一样渗透进城市的肌理了。截至 2021 年，阿根廷的华人超市数量已超过 1.3 万家，占据了全国超市总数的 40% 以上。它们不像家乐福那样庞大，但胜在无处不在。
对于阿根廷的地下经济而言，这些超市不仅是卖牛奶和面包的地方，它们本质上是全天候运转的"现金吸储网点"。
大部分华人超市都会尽量让顾客使用现金支付，有些餐厅在结账时会提醒你使用现金支付可以享受折扣，甚至有的会直接贴出告示："现金支付折扣 10%～15% "。
这其实是为了避税。阿根廷的消费税高达 21%，为了不让政府切走这块蛋糕，商家愿意让利给消费者，只为将海量的营业额沉淀在官方金融体系之外。
"税务局肯定也知道，但一直没有严查。" Pablo 在采访中说道。
2011 年的一份报告显示，那时上万家华人超市的年销售额就已经高达 59.8 亿美元。十几年后的今天，这个数字只会更加庞大。但这里有一个致命的问题，比索是"烫手"的，在年化三位数的通胀环境下，每一分每一秒都在贬值。
不过零零散散的游客吃不下如此海量的现金，华人超市还需要另一个出口，而在布宜诺斯艾利斯，只有以那些 Once 区出身的犹太人为代表的地下钱庄，有能力吞下这样规模的现金。
"历史上犹太人聚集在一个叫 Once 的批发区。如果你看过关于阿根廷犹太人的电影，一些场景就取材于 Once。" Pablo 介绍说，"那里有犹太人自己的教堂，也是阿根廷唯一发生过恐怖袭击的地方。"
他说的是 1994 年 7 月 18 日的 AMIA 爆炸案。
那天，一辆满载炸药的汽车冲向 AMIA 犹太社区中心，爆炸导致 85 人死亡，300 多人受伤，是阿根廷历史上最黑暗的一页。那次事件后，教堂外竖起了一堵巨大的墙，写满了各国语言的"和平"。
这场灾难彻底改变了犹太社区的生存哲学。从那时起，整个社区变得极度封闭和警惕。这些墙不仅挡住了炸弹，也让他们形成了一个极度内向、高度团结的圈子。
随着时代变迁，犹太商人逐渐退出了实体批发业，转向了他们更擅长的领域——金融。
他们经营着被称为" Cueva（洞穴）"的地下钱庄，利用在政治和经济领域的深厚人脉，构建了一个独立于官方体系之外的资金流转网络。到如今，他们有人已经搬出了 Once 区，也有包括中国人在内的更多种族人群做起了地下钱庄的生意。
在阿根廷长期的外汇管制下，官方汇率与黑市汇率之间曾一度存在超过 100％的巨大价差。这意味着，任何老老实实通过官方渠道换汇的人，其资产价值会瞬间蒸发一半。这使得无论是企业还是个人，都不得不依赖犹太人构建的地下金融网络。
华人超市每天产生海量的比索现金，迫切需要换成硬通货；犹太钱庄拥有美元储备和全球资金划转通道，但需要大量的比索现金来维持日常的高利贷周转和兑换业务。两者的需求精准对接，一个完美的商业闭环诞生了。
于是，在阿根廷，专门的运钞车（或是几辆不起眼的私家车）每天都会在夜色中穿梭于华人超市和 Once 区之间。华人的现金流为犹太人的金融网提供了源源不断的血液，而犹太人的美元储备则为华人的财富提供了唯一的逃生通道。
不需要繁琐的合规审查，不需要银行的排队等待，依靠着这种跨族群的默契与信任，这套系统高效地运转了数十年。
在那个国家机器失灵的年代，正是这套不合规的地下系统，支撑起了无数普通家庭和商户最基本的生存需求。相比于摇摇欲坠的官方比索，华人超市与犹太钱庄，显然更值得信赖。
点对点避税
如果说华人超市和犹太钱庄是阿根廷地下经济的主动脉，那么加密货币就是更为隐秘的静脉。
过去几年，全球 Web3 圈子都在传颂一个神话：阿根廷是加密货币的圣地。数据似乎也佐证了这一点——在这个拥有 4600 万人口的国家，加密货币的持有率高达 19.8%，位居拉美第一。
但当你像 Pablo 一样深入这片土地，你会发现神话背后的真相并不性感。这里没有多少人在谈论去中心化的理想，也没有多少人在乎区块链的技术革新。
所有的热情，最终都指向了一个赤裸裸的动词：逃生。
"出了币圈，普通阿根廷人对 Crypto 的认知并不高。" Pablo 说。对于大多数使用加密货币的阿根廷人来说，这并不是一场关于金融自由的革命，这只是一场关于资产保值的自卫战。他们并不关心什么是 Web3，他们只关心一件事：USDT 能不能让我手里的钱不缩水。
这就解释了为什么稳定币占据了阿根廷加密交易量的 61.8%。对于那些有海外业务的自由职业者、数字游民以及富裕阶层来说，USDT 就是他们的数字美元。
相比于把美元藏在床垫下，或者冒着风险去黑市换汇，点击鼠标把比索换成 USDT 显得更加优雅和安全。
但安全并不是唯一的考量，更深层的动机在于隐匿。
对于底层民众来说，他们的"加密货币"就是现金。
为什么华人超市的喜欢收现金？因为现金支付可以不开发票，直接省掉 21％的税。对于一个月薪只有几百美元的工薪阶层，这一张皱巴巴的比索就是他们的"避税港"。他们不需要理解区块链，他们只需要知道，用现金付款能便宜 15％。
而对于中产阶级、自由职业者和数字游民来说，USDT 等稳定币则扮演了同样的角色。阿根廷的税务局查不到链上转账。一位当地的 Web3 从业者将加密货币形容为"数字瑞士银行"。一个在阿根廷接海外项目的程序员，如果通过银行收款，不仅要被强制按官方汇率结汇，还要缴纳高额的个人所得税。但如果用 USDT 收款，这笔钱就完全隐形了。
这种"点对点避税"的逻辑，贯穿了阿根廷社会的每一个阶层。无论是街角小贩的现金交易，还是精英阶层的 USDT 转账，本质上都是对国家信用的不信任，以及对私有财产的保护。在一个高税收、低福利、货币不断贬值的国家，每一次"灰色交易"都是对制度性掠夺的一次反抗。
Pablo 推荐了一款名为 Peanut 的 WebApp，它不需要下载即可使用，汇率接近黑市价格，甚至支持中国身份认证，如今这款应用正在阿根廷本土快速增长。这种应用的流行，恰恰证明了市场对"逃生通道"的渴望。
虽然工具变得触手可及，但这艘诺亚方舟依然只搭载了两类人，一类是彻底的 Underground（用现金的穷人和用 Crypto 的富人），另一类是拥有海外收入的数字游民。
当穷人在用现金避税，富人在用 Crypto 转移资产时，谁成了这场危机中唯一的输家？
答案令人心碎：是那些遵纪守法的"老实人"。
合规困死老实人
我们通常认为，拥有一份纳税的、合规的体面工作，是通往中产阶级的门票。但在一个货币双轨制且通胀失控的国家，这张"合规门票"变成了一副沉重的枷锁。
他们的困境，源于一道无解的算术题：收入锚定官方汇率，支出锚定黑市汇率。
假设你是一名跨国公司的高管，月薪 100 万比索。在官方的报表里，按 1:1000 的官方汇率计算，你的月薪相当于 1000 美元。但在现实生活中，当你去超市买牛奶，去加油站加油，所有的物价都是锚定黑市汇率（1:1400 甚至更高）来定价的。
这一进一出，你的实际购买力在工资到账的那一瞬间，就已经被腰斩。
更糟糕的是，你没有"隐身"的资格。你无法像华人超市老板那样给现金打折来逃税，也无法像数字游民那样用 USDT 收款来隐匿资产。你的每一分收入都在税务局（AFIP）的射程之内，完全透明，无处可逃。
于是，一个残酷的社会学现象出现了。从 2017 年到 2023 年，阿根廷涌现出大批"新穷人（Nuevos Pobres）"。
他们原本是体面的中产阶级，受过高等教育，居住在不错的街区。但被不断上涨的生活成本和不断贬值的收入夹击后，他们眼睁睁地看着自己滑向贫困线。
这是一个"逆向淘汰"的社会。那些在地下经济中游刃有余的人——华人超市老板、犹太钱庄经营者、收 USDT 的自由职业者——他们掌握了在废墟中生存的密码。而那些试图在官方体系内"好好工作"的人，反倒成了制度成本的买单人。
即便是这个群体中最精明的人，所做的一切努力，也不过是在进行一场"防御性"的挣扎。
Pablo 在采访中提到了阿根廷中产的"理财智慧"。比如利用 Mercado Pago 等平台高达 30%～50% 的年化收益率来存活期。
听起来很高？但 Pablo 算了一笔账："算上通胀的汇率磨损，这样的 APY 仅仅能在汇率稳定的情况下让他们手上的比索保持美元价值不变，但是汇率经常是不稳定的，总的来说这样的收益率赶不上比索的贬值速度。"
除此之外，很多精明的阿根廷人会在预感比索暴跌前，不计磨损地通过信用卡套现，然后换成美金，利用通胀的时间差进行套利。
但这些都只是"防御"，而非"进攻"。在一个货币信用崩溃的国家，所有的理财和套利，本质上都是在试图"不亏"或"少亏"，而非真正的财富增长。
中产阶级的崩溃，往往是无声的。
他们不会像底层那样上街烧轮胎抗议，也不会像富人那样直接移民。他们只是默默地取消了周末的聚餐，换掉了孩子的私立学校，然后在每一个深夜焦虑地计算着下个月的账单。
他们是这个国家最听话的纳税人，也是被收割得最彻底的一群人。
国运的赌局
Pablo 这次重返阿根廷，在墙角的一个插座上，看到了这个国家转向的缩影。
曾经，阿根廷实行着一种近乎荒诞的贸易保护主义，所有电器必须符合"阿根廷标准"，强行把通用三角插头的上端去掉，否则禁止销售。这不仅仅是一个插头的问题，它是重商主义壁垒的象征，用行政命令强迫国民为质次价高的本国工业买单。
如今，米莱正在拆除这堵墙。这位信奉奥地利学派的"疯子"总统，挥舞着电锯进行了一场令世界侧目的社会实验：砍掉 30% 的政府开支，解除长达数年的外汇管制。
这一刀下去，效果立竿见影。财政出现了多年未见的盈余，通胀率从癫狂的 200% 回落到了 30% 区间，曾经高达 100% 的官黑汇率价差被压缩到了 10% 左右。
然而，改革的代价是剧痛。
当补贴被砍掉，汇率被放开，我们在前文提到的新穷人和月光族承受了第一波冲击。然而，令 Pablo 感到惊讶的是，尽管生活艰难，他接触到的大多数民众依然支持米莱。
阿根廷的历史，就是一部周期性崩溃与重建的循环史。1860～1930 年，它曾是世界上最富有的国家之一；但此后陷入长期衰退，在经济增长和危机之间反复摇摆。
2015 年，马克里上台解除外汇管制，试图自由化改革，最终以失败告终，导致 2019 年重新实施管制。米莱的改革，会是打破这一周期的转折点吗？还是又一次短暂的希望之后，迎来更深的绝望？
没有人知道答案。但可以确定的是，那个由犹太钱庄、华人超市和无数"通胀免疫"的个体共同构建的地下世界，拥有着强大的惯性和生命力。它在官方秩序崩溃时提供庇护，在官方秩序重建时则选择蛰伏和适应。
文章的最后，让我们回到 Pablo 的那顿午餐。
"我刚开始以为物价这么贵，服务员应该赚很多，所以只给了 5% 的小费，后来被朋友教育了，还是要给 10％的小费。" Pablo 回忆道。
在一个物价飞涨、货币崩溃的国家，人们依然保持着给小费的习惯，依然在探戈舞厅里旋转，依然在咖啡馆里谈笑风生。这种野蛮的生命力，才是这个国家真正的底色。
一百年来，布宜诺斯艾利斯的玫瑰宫换了一茬又一茬主人，比索废了一张又一张。但老百姓靠着地下交易、靠着灰色智慧，硬是在死胡同里走出了路。
只要这个国家对"稳定"的渴望，依然小于对"自由"的向往；只要民众对政府的信任，依然低于对街角 Chino 的信任，那么，地下的阿根廷就将永远存在。
欢迎来到地下阿根廷。
参考资料
[ 1 ] Poverty rate in Argentina from 2016 to 2025.
[ 2 ] Wages keep losing purchase power in Argentina, study finds.
[ 3 ] Sky-high inflation takes a toll on mental health in Argentina.
[ 4 ] Argentina: nearly 20% of citizens own cryptocurrencies.
[ 5 ] Argentina's black market for dollars falters as currency controls are eased.
[ 6 ] Milei Takes 'Deep Chainsaw' to Bureaucracy and Red Tape.
[ 7 ] Poverty in Argentina falls to seven-year low in first quarter of 2025.
[ 8 ] Middle class grows by 7.7 million in one year, recovers to pre-pandemic levels.
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